Résumé

Les tokens de pool de liquidités (parfois appelés tokens de fournisseur de liquidités) sont distribués aux utilisateurs qui fournissent des liquidités aux pools de liquidités. Ces tokens servent de reçu, ce qui vous permet de récupérer votre participation initiale et vos intérêts.

Vous pouvez également utiliser vos tokens LP pour générer un rendement dans une ferme de rendement, prendre des emprunt crypto ou transférer la propriété de la liquidité stakée. Cependant, il est important de comprendre que vous ne possédez plus la liquidité associée une fois que vous renoncez à la garde de vos tokens LP.

Introduction

Alors que la plupart des utilisateurs de la DeFi connaissent les pools de liquidité, les tokens LP sont moins connus. Toutefois, ces actifs de cryptomonnaies ont leurs propres cas d'utilisation en plus du déblocage de la liquidité que vous avez fournie. Ainsi, bien qu’il existe des risques liés à l’utilisation de vos tokens LP dans d’autres applications, il existe des stratégies viables pour extraire plus de valeur de ces actifs uniques.

Que signifie fournir des liquidités ?

À la base, la liquidité est la possibilité de trader facilement un actif sans provoquer d'importants changements de prix. Une cryptomonnaie comme Bitcoin (BTC), par exemple, est un actif hautement liquide. Vous pouvez le trader sur des milliers d’exchanges dans presque n’importe quel montant, sans affecter son prix. Cependant, tous les tokens n'ont pas la chance de bénéficier d'un tel niveau de liquidité.

Lorsqu’il s’agit de la finance décentralisée (DeFi) et de projets plus petits, la liquidité peut être faible. Par exemple, la monnaie ne peut être disponible que sur un seul exchange. Vous pourriez également avoir du mal à trouver un client ou un vendeur pour remplir votre ordre. Le modèle de pool de liquidités (parfois connu sous le nom de minage de liquidités) peut constituer une solution à ce problème.

Un pool de liquidités contient deux actifs que les utilisateurs peuvent échanger. Pas besoin de maker, de taker ou d'un carnet d'ordres, le prix est déterminé par le ratio des actifs dans le pool. Les utilisateurs qui déposent la paire de tokens dans le pool pour permettre le trading sont connus sous le nom de « fournisseurs de liquidité ». Ils facturent des frais minimes aux utilisateurs qui effectuent des échanges en utilisant leurs tokens.

Ainsi, bien que fournir de la liquidité signifie offrir vos actifs à un marché, nous parlons explicitement de pools de liquidité DeFi quand on parle des tokens LP.

Notez que, juste parce qu'il existe un pool de liquidités pour une paire d'actifs, cela ne signifie pas qu'il y a beaucoup de liquidité. Cependant, vous pourrez toujours effectuer des trades à l'aide du pool et vous n'aurez pas besoin de compter sur quelqu'un pour remplir votre ordre.

Après avoir déposé une paire de tokens dans un pool de liquidité, vous recevrez des tokens LP en guise de « reçu ». Vos tokens LP représentent votre part du pool et vous permettent de récupérer votre dépôt, plus tout intérêt gagné. Par conséquent, une partie de la sécurité de votre dépôt dépend de la conservation de vos tokens LP. Si vous les perdez, vous perdrez votre part.

Vous trouverez vos tokens LP dans le portefeuille que vous avez utilisé pour fournir des liquidités. Vous devrez peut-être ajouter l’adresse du smart contract du token LP pour le voir dans votre portefeuille crypto. La plupart des tokens LP de l'écosystème DeFi peuvent être transférés d'un portefeuille à l'autre, ce qui permet de transférer la propriété. Cependant, vous devriez toujours vérifier auprès du fournisseur de services de pool de liquidité, car ce n’est pas toujours le cas. Le transfert des tokens peut, dans certains cas, entraîner une perte permanente de la liquidité fournie.

Où puis-je obtenir des tokens de pool de liquidités ?

Les tokens LP ne sont accordés qu’aux fournisseurs de liquidités. Pour les recevoir, vous devez utiliser une DApp DeFi pour apporter des liquidités, telles que PancakeSwap ou Uniswap. Le système de tokens LP est commun à de nombreuses blockchains, plateformes DeFi, market-makers automatisés (AMM) et exchanges décentralisés (DEX). 

Toutefois, si vous utilisez des services de pool de liquidités dans la finance centralisée (CeFi) sur un exchange, vous ne recevrez probablement pas de tokens LP. Ils seront plutôt sous la garde du fournisseur de services.

Votre token LP porte généralement le nom des deux tokens pour lesquels vous fournissez des liquidités. Par exemple, si vous apportez du CAKE et du BNB dans un pool de liquidités PancakeSwap, vous obtiendrez un token BEP-20 portant le nom de « CAKE-BNB LP ». Sur Ethereum, les token LP sont généralement des tokens ERC-20.

Que puis-je faire avec des tokens de pool de liquidités (LP) ?

Bien que les tokens LP agissent comme un reçu, ce n'est pas la seule utilité qu'ils ont. Dans la DeFi, vous avez la possibilité d'utiliser vos actifs sur plusieurs plateformes et services de stacking comme lego.

Utilisez-les pour un transfert de valeur

Le cas d’utilisation le plus simple pour les tokens LP est probablement de transférer la propriété des liquidités associées. Certains tokens LP sont liés à des adresses de portefeuille spécifiques, mais la plupart permettent le transfert des tokens. Par exemple, vous pouvez envoyer des tokens BNB-wBNB LP à une personne qui pourrait ensuite retirer les tokens BNB et wBNB du pool de liquidités.

Toutefois, il est difficile de calculer le nombre exact de tokens que vous avez dans le pool manuellement. Dans ce cas, vous pouvez utiliser un calculateur DeFi pour calculer le montant des tokens stakés associés à vos tokens LP.

Utilisez-les comme garantie pour un emprunt

Comme vos tokens LP représentent la propriété d'un actif sous-jacent, leur utilisation comme garantie est un bon cas d'utilisation. Par exemple, lorsque vous fournissez BNB, ETH ou BTC en tant que garantie pour un prêt crypto, certaines plateformes vous permettent de fournir des tokens LP en guise de garantie. En règle générale, cela vous permettra d’emprunter un stablecoin ou un autre actif à forte capitalisation.

Dans ces cas, le prêt est surcollatéralisé. Si vous ne pouvez pas tenir un certain ratio de garantie, le prêteur utilisera vos tokens LP pour retirer les actifs sous-jacents et les liquider.

Composez leur rendement

L'une des choses les plus courantes à faire avec vos tokens LP est de les déposer dans un composeur de rendement (parfois appelé ferme de rendement). Ces services prendront vos tokens LP, retireront régulièrement les récompenses et rachèteront des tokens de la paire. Ensuite, le composeur va les staker dans le pool de liquidités, ce qui vous permettra de composer vos intérêts.

Bien que le processus puisse être effectué manuellement, une ferme de rendement peut, dans la plupart des cas, composer les rendements de façon plus efficacement que les humains. Les frais de transaction coûteux peuvent être partagés entre les utilisateurs, et la composition peut être effectuée plusieurs fois par jour, selon la stratégie.

Quels sont les risques liés aux tokens LP ?

Comme pour tout autre token, il existe des risques associés aux tokens LP. Ceux-ci incluent :

1. Perte ou vol : si vous perdez votre token LP, vous perdez votre part du pool de liquidités et tout intérêt gagné.

2. Défaillance du smart contract : si le pool de liquidités que vous utilisez est compromis en raison d'une défaillance du smart contract, vos tokens LP ne vous permettront plus d'accéder à vos fonds initialement déposés. De même, si vous stakez vos tokens LP dans une ferme de rendement ou auprès d'un fournisseur de prêt, leurs smart contracts pourraient également présenter des défaillances.

3. Difficulté de connaître leur valeur : lorsque vous regardez vos tokens LP, il est presque impossible de deviner exactement ce qu’ils valent. Si les prix des tokens ont divergé, vous aurez également subi des pertes intermittentes. Vous devrez aussi prendre en compte les intérêts. Ces incertitudes peuvent compliquer la prise de décision de quand quitter une position de liquidité.

4. Risque d'opportunité : en fournissant vos tokens pour ajouter de la liquidité, il y a un coût d'opportunité associé. Dans certains cas, il peut être préférable d'investir vos tokens ailleurs ou de les utiliser dans une autre opportunité.

Pour conclure

La prochaine fois que vous fournirez de la liquidité crypto à un pool de liquidités sur un protocole DeFi, prenez en compte si vous souhaitez également utiliser vos tokens LP. Le dépôt dans un pool de liquidités ne peut être que la première partie d'une stratégie DeFi. Donc, en plus de simplement HODLer, jetez un coup d’œil à vos plans d’investissement et à votre tolérance au risque pour décider si d’autres investissements vous conviennent.